機械行業(yè)：高成本時代制造業(yè)轉(zhuǎn)型迫在眉睫
 成本上升壓力下利潤增速將明顯放緩。雖然今年以來大部分機械制造企業(yè)上調(diào)了產(chǎn)品價格，但大多數(shù)是屬于被動提價，成本上升的負面影響不能夠完全被消化，融資成本上升也導致財務費用增長速度遠高于收入增長，我們認為行業(yè)利潤增長放緩的趨勢已基本確立。

　　我們選擇了供需狀況、提價能力、國際市場份額、盈利水平、產(chǎn)能利用率、國產(chǎn)化率六個指標，完善了機械行業(yè)景氣度評價體系，繼續(xù)看好景氣度維持的工程機械行業(yè)、重型機械及關(guān)鍵零部件、存在行業(yè)整合機會的航空制造業(yè)。

　　工程機械行業(yè)景氣度震蕩上升，是*具長期投資價值的行業(yè)。國內(nèi)需求依然旺盛，下半年增長率會放緩；國際市場份額繼續(xù)提高；新產(chǎn)品規(guī)模化生產(chǎn)將優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；毛利率雖然可能小幅下降，但是利潤增長趨勢未改。另外，工程機械上市公司的行業(yè)代表性*強，管理水平也優(yōu)于其它子行業(yè)，研發(fā)和國產(chǎn)化水平也是機械行業(yè)中的佼佼者。

　　重型機械連續(xù)五年保持35%以上的高增長，增長動力來自于下游冶金、水泥、采掘行業(yè)的蓬勃發(fā)展，擴大生產(chǎn)能力和淘汰落后產(chǎn)能的進程仍在繼續(xù)，重型機械關(guān)鍵零部件的國產(chǎn)化、規(guī)模化生產(chǎn)趨勢使行業(yè)景氣度維持高位